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Predicciones de semiconductores GaN 2024

Desempeño Financiero y Factores que Influyen

Skyworks Solutions Inc, con sede en Irvine, CA, ha reportado ingresos de $1,046 millones en el segundo trimestre fiscal de 2024, una disminución del 12.9% en comparación con los $1,201.5 millones del trimestre anterior y un 9.5% menos que los $1,153.1 millones del mismo trimestre del año pasado. Los ingresos del mayor cliente de Skyworks cayeron un 19% secuencialmente y un 3% interanual, representando aproximadamente el 68% del total de los ingresos.

El presidente, CEO y presidente del consejo de administración, Liam K. Griffin, señaló que los productos móviles experimentaron una caída del 19% secuencialmente, disminuyendo del 71% al 66% del total de los ingresos. “Vimos tendencias estacionales por debajo de lo normal, con una demanda del mercado final menor de lo esperado, especialmente en el mes de marzo”, comentó Griffin. Esto resultó en una acumulación de inventario en el canal de distribución.

Por otro lado, los ingresos por productos de Broad Markets aumentaron un 1% secuencialmente, incrementando del 29% al 34% del total de ingresos, tras superar correcciones de inventario a corto plazo en infraestructura inalámbrica, automotriz e industrial. “El trimestre de diciembre representó el punto más bajo y entregamos un crecimiento secuencial modesto en marzo, reflejando un punto de inflexión”, añadió Griffin.

Márgenes y Gastos Operativos

En una base no-GAAP, el margen bruto cayó del 50% del año pasado y 46.4% del último trimestre a un 45% en este trimestre, situándose en el extremo inferior del rango de orientación del 45-46%. Además de ser el trimestre más débil estacionalmente, esto refleja el efecto posterior de haber reducido la utilización de la fábrica para reducir el inventario interno por quinto trimestre consecutivo (en $91.5 millones, de $927 millones a $835.5 millones).

Los gastos operativos aumentaron de $191 millones (15.9% de los ingresos) el trimestre pasado a $192 millones (18.4% de los ingresos). Sin embargo, esto está por debajo del rango de orientación de $193-197 millones, reflejando el enfoque continuo de Skyworks en gestionar los gastos discrecionales mientras continúan invirtiendo estratégicamente en tecnología y hojas de ruta de productos tanto en mercados móviles como amplios para impulsar ganancias de participación y diversificación.

El ingreso neto cayó aún más, de $323.1 millones ($2.02 por acción diluida) hace un año y $317 millones ($1.97 por acción diluida) el trimestre pasado a $250.7 millones ($1.55 por acción diluida, aunque esto fue $0.03 por encima de la orientación de $1.52).

Flujo de Caja y Gastos de Capital

A pesar del desafiante entorno macroeconómico y la volatilidad trimestral, el modelo de negocio de Skyworks generó un fuerte flujo de caja operativo de $300.2 millones. Los gastos de capital fueron de $27.6 millones (menos del 3% de los ingresos), recortados de $45.3 millones hace un año, ya que Skyworks ha pasado los años de gastar el 10-12% de los ingresos para construir sus activos de fabricación. La empresa ahora se enfoca más en crear capacidad adicional a través de mejoras operativas, incluyendo mejoras de eficiencia, mejoras de rendimiento, reducciones de tiempo de prueba y reducciones de tamaño de die. “Podemos crecer sustancialmente los ingresos sin tener que agregar mucho más CapEx”, señaló Kris Sennesael, vicepresidente sénior y director financiero. “Va a seguir siendo por muchos, muchos años aquí en los dígitos bajos como porcentaje de los ingresos, y eso continuará alimentando un flujo de caja libre muy fuerte”.

El flujo de caja libre fue de $272.6 millones (26.1% de los ingresos). “Continuamos impulsando un robusto flujo de caja a través de altos niveles de rentabilidad, gestión prudente del capital de trabajo y moderación del CapEx”, dijo Sennesael. Durante el segundo trimestre fiscal, Skyworks pagó $109.1 millones en dividendos (un aumento de $98.7 millones hace un año y aproximadamente el mismo nivel que los $108.9 millones del trimestre pasado). El efectivo y los equivalentes de efectivo crecieron a $1205.4 millones, un aumento de $175.7 millones desde los $1029.7 millones del trimestre pasado. La deuda se mantuvo alrededor de $993 millones.

Desde el final del trimestre, el consejo de administración de Skyworks ha declarado un dividendo en efectivo de $0.68 por acción ordinaria, pagadero el 11 de junio, a los accionistas registrados al cierre del negocio el 21 de mayo.

Perspectivas y Expectativas a Futuro

Para el tercer trimestre fiscal de 2024 (hasta finales de junio), Skyworks espera que los ingresos caigan a $900 millones. Los ingresos por productos móviles se espera que caigan entre un 20-25% secuencialmente, muy por debajo de la debilidad estacional normal, mientras la empresa despeja el exceso de inventario que se acumuló en marzo y continuó en abril. Sin embargo, el negocio relacionado con Android de Skyworks (Google, Samsung y los OEMs chinos) se está estabilizando y se acerca a los $100 millones por trimestre. “La corrección de inventario ha terminado”, dijo Sennesael.

Los ingresos por productos de Broad Markets deberían ver un crecimiento secuencial modesto del 2-3% a medida que los niveles de inventario parecen estar normalizándose en ciertos mercados finales. Sin embargo, los mercados de infraestructura inalámbrica y centros de datos tradicionales seguirán siendo un obstáculo durante 2024, ya que los OEMs continúan digiriendo el exceso de inventario. “Estamos enviando menos de la demanda natural en este momento mientras permitimos que el canal de distribución y los clientes consuman el exceso de inventario. Va a tomar un par de trimestres para que ese negocio realmente se recupere”, señaló Sennesael.

El margen bruto debería ser del 45-47%, creciendo en 100 puntos base secuencialmente en el punto medio. Skyworks espera una expansión del margen bruto durante el resto de 2024, impulsada por: acciones de reducción de costos internamente y externamente con todos los proveedores (incluyendo mejoras de rendimiento y reducciones de tiempo de prueba); un cambio favorable en la mezcla de productos (de móvil a Broad Markets de mayor margen, a medida que este último se recupera); y mayores tasas de utilización de fábrica (después del fin de cinco trimestres consecutivos de reducción drástica del inventario interno).

Los gastos operativos están dirigidos a estar entre $192-198 millones a medida que la empresa continúa haciendo inversiones estratégicas en mercados móviles y amplios para impulsar ganancias de participación e incrementar la diversificación.

A mediano plazo, se espera que las ganancias por acción diluida caigan a $1.21.

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